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锌市场一周评述(2021.8.9—2021.8.13)

众钢网   2021-08-13 19:43:45

     

核心观点:本周沪锌呈触底反弹,尾盘高位回落的行情。周初,美元反弹叠加抛储锌锭陆续到库,多头情绪有所回落,沪锌小跌0.16%,随后,美国参议院通过万亿美元大规模基建方案,提振沪锌冲高,加之国内限电影响逐渐传递至矿端,且疫情导致的交通封锁使得运输成本及时间有所增加,锌价宽幅震荡走高,逼近2.28万,但周四公布的中国社融数据不及预期,市场担忧实际消费的韧性,周边金属普遍飘绿,沪锌亦跟跌回落至2.23万,短期锌基本面矛盾较为突出,供应问题改善之前,锌价下方支撑犹存,沪锌震荡为主,料下周沪锌主力区间参考22100-22800。

  一、本周相关宏观新闻

  1.1  美国7月PPI月率创半年新高

  周四晚间公布的美国7月PPI月率录得1%,创2021年1月以来新高;PPI年率增幅创2010年以来新高,暗示大宗商品成本上升和供应瓶颈仍在加大企业的通胀压力。

  1.2  美国上周初请失业金人数录得37.5万人

  美国至8月7日当周初请失业金人数录得37.5万人,符合预期,已连续数周低于40万人,这是就业市场复苏的又一亮点。

  1.3  国家能源局:7月份我国全社会用电量达7758亿千瓦时 同比增长12.8%

  国家能源局数据显示,7月份,我国经济持续稳定恢复,全社会用电量持续增长,达到7758亿千瓦时,同比增长12.8%,较2019年同期增长16.3%,两年平均增长7.8%。1-7月,全社会用电量累计47097亿千瓦时,同比增长15.6%。

  1.4  美联储巴尔金:美国可能还需要几个月才能达到缩减购债规模的基准

  里士满联储主席巴尔金表示,通胀可能已经“见顶”,但不排除供应冲击的风险,其他因素可能使通胀高于预期的时间更长。在缩减开支的讨论中,关注的是就业市场的进一步改善。美国可能还需要几个月才能达到缩减购债规模的基准。?

  亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,美联储对就业最大化的承诺意味着不会太快加息,近期通胀的上升似乎只是暂时的。从长期来看,通胀率平均水平将接近2%的目标。

  达拉斯联储主席卡普兰表示,美联储仍预期通胀压力将扩大到明年。如果经济在现在和9月会议之间如所预期的那样发展,他将赞成在9月会议上宣布缩债计划,并在10月开始逐步减少购债。

  2022年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治认为,现在是时候收缩货币刺激措施了。

  1.5  美国7月核心CPI月率不及预期

  美国7月核心CPI月率录得0.3%,不及预期的0.4%。美国7月未季调CPI年率录得5.4%,与预期的5.3%相差不大,已三个月维持在5%以上。

  1.6   陕西叫停7处煤矿,煤价大涨

  8月10日陕西省应急管理厅发布关于暂扣榆林市府谷县兴胜民煤矿等7处煤矿安全生产许可证的通知。市场人士表示,如按照通知要求将影响产能4020万吨,预计将对煤价形成支撑。事实上,此前受到供应侧紧张的影响,煤价已经大涨。

  二、行情回顾

  2.1伦锌走势



  

图1:伦锌主力走势图


  本周伦锌整体呈触底反弹,尾盘下挫的走势。美国就业数据良好,提振美元走势偏强,周一伦锌触底2950美元附近,日跌幅超1%,随后,油价大涨,创下两周以来最大涨幅,投资者对全球经济持续增长保持乐观态度,市场需求忧虑有所淡化,美国参议院通过万亿美元大规模基建方案,并立即启动有关后续3.5万亿美元支出计划的辩论,外盘金属受益普涨,伦锌跟涨跃上3000美元,LME库存持续去库,美国7月CPI增幅放缓,市场判断通胀或将见顶,短期流通性或将延续,伦锌强势逼近3500美元,逼近前期高点,然而周四数据显示美国7月PPI录得10年来最大涨幅,预示当前通胀压力仍较大,周请失业金人数连续三周下滑,市场担忧货币政策提前收紧,伦锌高位回落,跌破3000美元。美国疫情反扑,形势严峻,变异病毒的传播或将减缓全球经济复苏的步伐,市场风向在收紧-放松之间徘徊,建议关注美国8月消费者信息指数,下周伦锌主力区间参考2970-3020美元。

  2.2沪锌走势

  

图2:沪锌主力走势图



  因上周非农数据大大超出市场预期,本周美元指数连续两日拉涨,外盘金属普跌,国内金属跟跌。且国内外疫情严峻,使得市场担忧情绪浓厚,利空锌价。但国内限电升级,预计8月产量将减少,锌锭库存仍处历史低位,使得锌价下行承压。随后由于抛储量到货不及预期,库存再次减少,贸易商挺价出货,出货热情高涨,且进口锌锭量或将维持低位,利好锌价,沪锌一改跌势,呈震荡上升趋势。周二晚美国参议院通过一万亿基建法案,市场情绪有所提振,周三晚美国发布消费者物价指数(CPI)不及预期,美元走弱,有色金属全线反弹,沪锌接连两日拉涨,突破2.27万/吨,下游商家畏高情绪浓厚,成交较差,以刚需采购为主。周四晚美国公布生产者物价指数(PPI)创近十年来新高,表明通胀压力仍存,有色普遍承压下行。沪锌低位震荡,下游商家逢低采买情绪好转,成交较好。综上,本周锌价受宏观政策影响较大,当前国内锌锭供需依然偏紧,7月锌锭产量不及预期,8月受限电影响预计产量有限,且第二批抛储锌锭仅供维持正常消费缺口,国内低库存高升水局面不变,短期库存仍将处于低位。下周需继续关注宏观政策和库存情况,沪锌主力参考2.22万-2.29万。

  三、现货市场

  3.1现货锌库存



  

图1:LME和SHFE锌库存量



  库存方面,本周伦敦锌库存减少,到周五库存为239700吨,较8月6日库存减少9325吨。国内方面,上期所锌库存增加,截至本周五为45249吨,较上周五增加5267吨。

  3.2现货市场价格

 

  四、后市预测

  本周沪锌呈触底反弹,尾盘高位回落的行情。周初,美元反弹叠加抛储锌锭陆续到库,多头情绪有所回落,沪锌小跌0.16%,随后,美国参议院通过万亿美元大规模基建方案,提振沪锌冲高,加之国内限电影响逐渐传递至矿端,且疫情导致的交通封锁使得运输成本及时间有所增加,锌价宽幅震荡走高,逼近2.28万,但周四公布的中国社融数据不及预期,市场担忧实际消费的韧性,周边金属普遍飘绿,沪锌亦跟跌回落至2.23万,短期锌基本面矛盾较为突出,供应问题改善之前,锌价下方支撑犹存,沪锌震荡为主,料下周沪锌主力区间参考22100-22800。



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